Macro Weekly · 中文解读层 · 事实与观点分离 · 不给点位
2026-08-17 · 第三期 · 覆盖 8/4-8/17 两周（8/10 周停刊，结账合并执行）· 英文事实层见 Deck · 上期存档
本周一句话：市场用两周拆掉了"9 月要加息"的定价，却还没开始为"非农转负"定价——9 月降息的定价是零。与此同时，存储被从"商品"重新定价为"长约资产"，油价在无人谈论中从 79 涨回 91。上期的问题是"股票新高、信用恶化，谁对"；本期的问题是：就业转负、物价管道仍烫、股指新高，三个故事最多只有一个是完整的。
上期埋 9 条触发器，本期 9 条全部裁定（触发器 4 的 ORCL 半边因数据缺口按可裁定部分处理）。第一次出现"实质命中、字面未命中"的裁定困境，由此落下本期最重要的框架修正。
| # | 触发器 | 实际结果 | 判定 |
|---|---|---|---|
| 1 | 加息定价坍塌（CPI core ≤0.2% 且当日 2Y ↓≥10bp） | core 环比 0.2%（未舍入 +0.215%）满足；但当日 2Y 仅 −2bp。重定价确实发生：54.5% → 28.5%-34%，2Y 4.28 → 4.15——用两周阴跌完成，不是单日 | 实质命中 · 字面未命中 |
| 2 | 度量扭曲启用（core ≥0.4%） | core 环比 0.2% | 未命中 |
| 3 | 就业转弱复活（非农 <5 万或失业率 ≥4.4%） | 非农 −2.3 万，前两月合计下修 −10.3 万；失业率降至 4.1% 全靠参与率四个月 −0.5pp 的劳动力退出 | 命中 · 且为负值 |
| 4 | 信用确认（HY>300bp 或 ORCL CDS>250bp） | HY 峰值 278bp（8/3）回落至 267bp；ORCL CDS 本期无新转述（缺口） | 未命中 · 再续期 |
| 5 | CRWV 裁决（下调 capex 或流动性恶化） | 8/11 财报：capex 指引上调至 350-390 亿、收入指引上调至 124-132 亿、backlog 1290 亿（六周 +296 亿）、盘后 +13.5% | 未命中（反向） |
| 6 | 流动性升级线（准备金 <2.9 万亿） | 8/12 当周 2.944 万亿——未破线，但距线仅 440 亿、单周降 493 亿 | 未命中 · 贴线续期 |
| 7 | 收获期强制启动（新高 + 散户单周再超 100 亿） | SPX 三度创新高；但半导体 ETF 流量逆转为净流出 55 亿，次周科技基金再流出 46 亿 | 未命中 · 锚点口径纠偏 |
| 8 | 地缘二次冲击（Brent>100 或通行量 <10 艘） | Brent 期货区间 79.36-90.87 未触 100；通行量最低为 8/10 的 10 艘，恰好踩线未跌破 | 未命中 · 收紧续期 |
| 9 | 命门数据点（S-1 公开或 OpenAI 一手报道） | S-1 未公开（EDGAR 直查）；OpenAI：Bloomberg 8/13 报 run-rate 破 400 亿、7 月环比 +20% | 命中（后半条件） |
非农/CPI/PPI：BLS API + ALFRED 自算 · 8/7-8/13 T1；定价：Polymarket gamma-api 自查 + CME via Investing.com · 8/18 T2/T3；HY/准备金/2Y：FRED T1；CRWV：公司公告 via CNBC/Investing.com · 8/11 T1/T3；Brent：BZ=F · 8/17 T3；通行量：Lloyd's List / Al Jazeera T3；EDGAR 直查 · 8/18 T1
持续观察：博主 E2 的"失业率 9 月破 4.6%"触发器——变量本身选错了。失业率因参与率坍塌反而降到 4.1%，就业转弱以非农负值形式兑现。劳动力退出主导的周期里 U 率会系统性失灵，后续就业触发器改盯非农三个月斜率与 U-6。
改用 BofA 锚：系统性策略要产生"有意义的卖出"需指数回落超 4%（约 7440 以下）——机械卖压缓冲垫很厚。方向上 GS 称 7 月低点以来美国上市产品已回补约 400 亿资产、超 1000 亿净敞口，杠杆快速回归但未到前高——系统性资金处在 re-leveraging 中段，不是拥挤顶。
BofA via Tickmill · 8/11 T3；GS via Tickmill · 8/17 T3
BofA 口径 SPX hedger gamma 从 7/23 的 14 亿美元（一年 27 分位）重建到 8/6 的 51 亿（59 分位），两周 3.6 倍——这解释了标普整个 8 月被钉在 7750-7800：做市商长 gamma 库存快速累积，压制已实现波动。但结构里藏着不对称：7750-7900 区间内 dealer 净空约 2.2 万张，是局部短 gamma 口袋——现货带上行需求冲进该区间时，对冲盘会买入追涨。8/13 冲上 7799 创新高与此吻合。上有放大器、下有缓冲垫，与上期"上有盖下有托"完全相反。
波动率三件套：VIX 8/14 收 14.25 创 2026 最低，8/17 回 15.19；期限结构全程陡峭 contango 无一日倒挂。两个单独记录的信号：8/4 教科书级正向 spot-vol 相关——标普 +1.79% 而 VIX 同步走高、SKEW 单日崩 13.5 点，机制是客户两天净买约 5.1 万张 0DTE 上行合约，追买 call 推高平价波动率、抽走尾部保护；8/17 VVIX（93.9）与 SKEW（142.9）双创窗口新高而 VIX 仍在低位——交易账户做多短期上行，配置账户悄悄补尾部保护，两层市场反向下注。0DTE 占 SPX 成交 66.2%（7 月，历史新高）。宽度警报：指数新高的同时约 19% 成分股在一年低位附近，仅 2% 在一年高位。
gamma：BofA via Tickmill · 8/11（数据 8/6）T3；VIX/VVIX/SKEW：Cboe 官方 CSV · 8/17 T1；0DTE：BofA via Tickmill / Cboe 月度 T3/T1；宽度：Mott Capital · 8/15 T3
个股层面同时出现 E9 警告的"末期形态"苗头：指数下跌即被买，个股小利空大跌——AMD 财报全面超预期次日 −7%、AMAT 创纪录季度次日 −5.1%、WDC 超预期单日 −13%。"定价完美"从上期 AVGO 一只扩散为财报季普遍现象。金钟罩判定：本期无主线级坏消息，完好、未受测试（不是"完好、已验证"）。
行情：FRED SP500 / Nasdaq 官方 · 8/17 T1；财报反应归因 · 8/5-8/14 T3
美国散户：半导体 ETF 从 7 月末周度 96 亿流入（修正口径）翻转为 8 月首周净流出 55 亿，次周科技基金再流出 46 亿；BofA 口径散户连续两周净卖出。回购：窗口已开（约 85% 权重可回购）、年内新增授权破 1 万亿创纪录，但实际执行低于财报季第四周历史均值——授权不等于执行。
韩国支线是本期筹码面最戏剧性的部分。7/31 监管把单一个股杠杆 ETF 保证金从 1000 万韩元提到 3000 万、切断强平循环后：KOSPI 单周 +11.5% 终结七连跌，VKOSPI 从 6 月末金融危机级的 98 塌到 55；7 月约 120 万个杠杆账户被追保、36 万个被强平。散户行为分三条反向的线：本土净卖出被套的三星/海力士（单周 7.1 万亿韩元，对手盘是外资净买 6.5 万亿）、信用融资余额七连升回补杠杆（27.4 → 30.9 万亿韩元）、同时两天净买 6.6 亿美元的美国 SOXL。杠杆火种没有熄灭，只是从美国散户转移到了韩国信用账户和存储单边仓位。美国杠杆 ETF 同样在回补：7 月资产 2180 → 1540 亿（−42%）后已回补约 400 亿；Citadel 判断"去杠杆走完，8 月动能是 re-leveraging"。
ETF 流量：etf.com via Yahoo · 8/4-8/11 T3；BofA 客户流 via Investing.com · 8/12 T3；回购：Citadel / GS 转述 · 8/12-8/15 T3；韩国：KRX 经 Korea Times / SED 等 · 8/7-8/16 T3
GS Prime Book 连续第二期无转述。代理读数用 BofA 客户流：8 月上旬当周对冲基金录得 2008 年有数据以来最大单周净买入（99 分位），机构与散户连续第二周净卖出；科技个股史上第二大单周流入、科技 ETF 净流出。按"谁还没买"分层：对冲基金在追、散户在撤、机构在撤——买盘分层从"散户领跑"翻转为"快钱领跑"，持仓久期最短的买家在边际定价，顺风质量打折的又一依据。
BofA 客户流 via Investing.com · 8/12 T3
| 指标 | 读数 | 变化与含义 |
|---|---|---|
| SOFR − IORB | −3bp | 上期 0bp，重新走松，资金面无压力 |
| ON RRP | $0.26bn | 缓冲垫维持归零，bills 边际买家继续缺位 |
| 银行准备金 | $2.944T | 两周再降 493 亿，距 2.9 万亿升级线仅 440 亿 |
| TGA | $964bn | 在 1 万亿峰值指引附近徘徊，重建接近完成 |
FRED（SOFR/IORB/RRPONTSYD/WRESBAL/WTREGEN）· 8/12-8/18 各序列最新 T1
判定：不紧 × 不泛滥，与上期一致，但缓冲垫持续变薄——2.9 万亿破线后，流动性从背景变量升级为主定价变量的条件成立（上期提案四的观察线，已贴脸）。
| 周 | 事件 |
|---|---|
| 8/17-21 | ⚠️ 8/19 VIX 到期 + 8/20 FOMC 纪要 + 8/21 月度 OpEx——gamma 集中度两天卸完，钉住解除 |
| 8/24-28 | ⚠️ 8/26 NVDA 财报 + 8/27-29 Jackson Hole（Warsh 8/28 首秀）+ 8/28 BLS 就业基准修正 + 密歇根终值（7 月 PCE 预计同窗） |
| 8/31-9/4 | 9/4 8 月非农——就业衰退叙事的裁决日 |
| 9/7-11 | 8 月 CPI（9/10 前后）——加息/降息定价的下一裁决 |
Fed / BLS / Cboe / 公司公告 T1/T3
定价：9 月会议（决议 9/16）加息 28.5%-34%、按兵不动 66%-71.5%、降息 0%（Polymarket 自查 + CME 口径，8/18）。两周前加息定价峰值 54.5%——非农与 CPI 合计抹掉约 20-30 个百分点。
委员会侧时序关键：所有鹰派表态都在数据之前——三位 dissenter 7/31 阐述加息理由、Cook 8/5 称"若有必要已准备好加息"，随后 8/7 非农负值、8/12 CPI 温和，此后至 8/17 零官员表态，Jackson Hole 前静默。上期说 Warsh"缺一个能说服 9 票的加息理由"，现在连三票 dissent 的核心论据（工资加速）都被时薪环比 +0.1%、同比 3.2% 反证——ECI 单季 0.9% 更像噪音。我们与定价的差值不在加息侧（方向一致），在降息侧的零定价——见 §3。元信号排期：8/20 纪要看 9-3 分裂内部光谱；8/28 Warsh 首次 Jackson Hole 主题演讲，选题"支付领域的金融创新"刻意避开周期议题，指望他给方向的人大概率失望。
定价：Polymarket gamma-api 自查 T2 + CME via Investing.com T3 · 8/18；官员讲话：federalreserve.gov T1 + CNBC T3；就业/通胀：BLS T1
拥挤度拆解：市场"最简单的操作"已从 7 月的"long semi 整体"收窄为"long memory 单边"——8/10 到 8/17，SNDK +44% 而 AVGO −7%，同板块内完全相反。按纪律反拆：若 DRAM 紧的逻辑成立，NAND 2H27 转松会先证伪 NAND 端标的；若信用端出问题，长约对手方风险直接命中"年金"估值根基。
TrendForce · 6/16-7/3（合同价，旧数据标注）T1；个股：Nasdaq 官方 · 8/17 T1；就业/通胀：BLS T1
| 口径 | 序列 | 读数 |
|---|---|---|
| Anthropic run-rate（未审计） | $47B(5月官方) → >$65B(7月底) | 月增约 90 亿/月，较 2-5 月段（约 110 亿/月）边际放缓 |
| Anthropic 确认收入 | Q1 $4.73B → Q2 >$11.5B | 环比 +143%，仍在加速 |
| OpenAI run-rate | >$40B（7 月底） | 7 月单月环比 +20%（Brockman 内部通报）；2025 末约 200 亿 → 翻倍 |
| OpenAI 确认收入 | Q1 $5.7B | 同比约三倍（The Information，股东文件） |
两口径方向相反时以确认收入为准、run-rate 为辅——run-rate 是外推，确认收入是落袋。综合判定：命门仍在加速，金钟罩收入支柱无恙。结构性新事实：两家 lab 都进入 pre-IPO（Anthropic 6/1 秘密递交，TechCrunch 8/17 报 OpenAI 也已递交）。S-1 公开之日 = 命门数据从转述口径升级为审计口径之日——既是这条监控线第一次看到真数的机会，也是最大的单点风险（真数不及转述的情形）。
Anthropic 官方（Series H）· 5/28 T1；Bloomberg · 8/13-8/17 T3；CNBC · 8/15 T3；The Information via Investing.com · 6/16 T3；EDGAR 直查 T1 · run-rate/ARR 均非审计后收入
指数级：HY 267bp（两周 −11bp）、IG 80bp——放行。CRWV 的裁决是本节最大事件：上期信用端最脆的单点（利息翻倍、贷款加价 125bp 才卖得动），交出 capex 上调 + backlog 六周 +296 亿至 1290 亿 + 指引上调的答卷，盘后 +13.5%。信用对 AI 叙事从"黄灯"退回"放行"——但放行逻辑与云厂财报相同：市场接受的是"有收入验证的 capex"（backlog 即验证），不是无条件放行。新扩散：8/14 AVGO 单日 −5.9%，触发点是 BofA 测算其 AI 芯片融资载体 2029 年或背 3700 亿优先级债务——"钱从哪来"的质询从云厂迁移到芯片商 vendor financing，市场第一次因融资结构而非业绩惩罚算力核心标的。
FRED · 8/14 T1；CRWV：公司公告 via CNBC / Investing.com · 8/11 T1/T3；AVGO：BofA via TipRanks · 8/14 T3
存储价格侧：8 月上中旬没有新的合同价数据点（TrendForce 窗口内未发布新调查）——§3 缺口 B"叙事跑在数据前"的判断正建立在这个空窗上。你的两个一手传感器本期双双缺席：华强北现货价仍缺渠道；AI 账单与模型质量评测因行程缺失（T4 数据依赖人工，断供就是断供）。中国模型侧无可靠新数据。
7 月杀涨价链保算力核心（MU −36%、KLA −44% vs NVDA −5%）；8 月完全反转：纯存储篮子 +20.4%、设备 +10.9%、NVDA 后半程三天走平、AVGO 净跌 6%。SOX 只收复 7 月跌幅的 44.6%，纳指已收复 86%——"回到原位"的表象下修复高度选择性。财报季"定价完美"：AMD、AMAT、WDC 全部超预期、全部下跌。NVDA 8/26：共识约 936 亿已高出公司指引（约 910 亿）3%，走廊两侧都是崖。
Nasdaq 官方行情自算 · 8/17 T1；财报：各公司公告与报道 · 8/5-8/14 T1/T3
上期他"没有降息理由、也凑不齐加息的票"；本期数据把选择集变得更极端：就业端给了历史上足以触发转向的信号（负非农），通胀端给了不能转向的理由（PPI 4.7%、通胀预期 4.3%）。激励与约束：8/28 Jackson Hole 首秀选题"支付创新"刻意非周期，与不给指引的信条自洽；三票 dissent 论据被工资数据削弱后，按兵不动的内部成本反而下降。阻力最小路径依然是什么都不承诺，让 8/28 基准修正和 9/4 非农替他做决定。判据：他是否说出任何利率路径词——默认不会。市场不对称：加息定价已拆到三成，若纪要或 Jackson Hole 意外偏鹰，重定价空间大于偏鸽方向。
"谈判收场、以周计"本期第三次被打断：8/4-8/5 阿曼谈判一度"非常接近"，随后伊朗加价（先谈赔偿与解除制裁）、8/12 起"信心流失"、60 天期限届满、Araghchi 8/15-17 称未决定是否恢复谈判。窗口内三次油轮遇袭（8/5、8/8 导弹、8/13 无人机），胡塞袭击致 6 死。"没做的事"清单仍成立（伊朗没封死海峡、美国没打出口设施），完全升级仍非基准；但一个框架被同类事件打断三次就不配再当基准——正式降级为"两个尾部之一"，油价路径改用触发器管理（§7），不再赌收场时点。盲区探测命中：Brent 两周 +14.5%、窗口高点即最新收盘，而全市场注意力在存储和 Fed 上——"没人谈油"。系数封顶先行：91 美元对 core PCE 的传导封顶在 +0.06pp 量级，通胀端暂时封得住；真正变化是缓冲垫——SPR 在 1983 年以来最低、IEA 已放 4 亿桶，第二轮冲击的封顶缓冲远薄于 3 月（上期已警告，本期油价 +14.5% 是第一笔利息）。
提案一（转中性不追高）：标普 +1.9%，中性=错过但无损失；升级条件一半满足一半反向（油 +14.5% 拦住）。框架运转正常。
提案二（分层：不追涨价链）：方向错误，机会成本大——涨价链 +20%、算力核心横盘。kill 条件未触发但框架缺陷暴露：分层维度选错了，"算力 vs 涨价"在 7 月有效，8 月市场证明真正的轴是"有无定价权"——存储把成本转嫁了出去（Apple 中招、云厂被迫签长约），从反噬承担者变成反噬输出者。修正回写模块 06 板块二分法。
提案三（2Y 观望）：恢复条件（core ≤0.2%）命中，但观望期间 2Y 已从 4.28 走到 4.15——降级本身的成本是错过大半段。上期把 ECI 单季加速当 kill 条件一半触发是对单点数据的过度反应，时薪三个月趋势当时可查而未查。教训回写模块 05：工资类数据以三个月趋势为准，单季 ECI 不单独构成 kill。
提案四（流动性谨慎，2.9 万亿观察线）：完全在轨——准备金 2.944 万亿，距线 440 亿。维持，观察线不变。
方向：做多 2Y-5Y 段。量级：9 月降息定价为零、年内接近零，对照非农转负的趋势，是从无到有的重定价空间。触发器：8/28 基准修正显著为负，或 9/4 非农再度 <0，则降息重回台面。
证伪：9/4 非农 >15 万，或 8 月 CPI core 环比 ≥0.35%（管道兑现、Fed 两难加深，久期多头的对手情景）。
方向：中性（已持有者持有，无仓者不追）。依据：两周 +20% 的板块、加速度为负的合同价、换了宿主的杠杆化拥挤度三者并存。触发器：TrendForce Q4 DRAM 合同价指引环比 <+5% 或转负，则"长约年金"叙事失去价格支撑；NVDA 8/26 财报 HBM 表述为次级验证。
证伪：Q4 指引仍 >+15% 且 NAND 同步走强，则承认商业模式论（修订商品股纪律），放弃其对本轮的适用。
方向：持仓不动，增加下行保护。依据：8/19 VIX 到期 + 8/21 OpEx 两天卸掉 gamma 集中度、7750-7800 钉住解除，叠加 8/26 NVDA、8/27-29 Jackson Hole、8/28 基准修正——事件密度与波动率低点（VIX 14-15）错配。触发器：OpEx 后五个交易日日均绝对变动 >1%，或 VIX 收盘 >18。
证伪：8/29 前 VIX 未上 16 且实现波动 <13，则钉住被新 gamma 建仓无缝接续，本提案作废。
方向：放弃"以周计收场"的基准判断。依据：油 79 → 91 的隐性重定价已发生；系数封顶下通胀端暂时无虞（+0.06pp 量级），但缓冲垫（SPR 见底、IEA 弹药耗尽）结构性变薄。触发器：Brent 收盘 >95 警戒、>100 触发二次冲击情景（playbook 02 预案激活）；霍尔木兹日通行 <10 艘同义。
证伪：停火签署且通行量回 30 艘以上，则地缘溢价出清，本提案退役。
反证与边界：就业衰退判断依赖单月负值，8/28 基准修正方向未知（历史有双向先例）；存储"定价权"判断可能低估长约真实约束力；gamma 零售源离散度 3 倍，本期只采 BofA 口径；Polymarket 在研究网络已遭拦截（本机自查仍可用），定价数据 T1 化是数据层欠账；你的一手传感器（账单/评测）本期断供，T4 层为空。
按框架修正三的新规则，定价类触发器全部改为水平阈值。
| # | 触发器 | 机器可验证判定条件 | 到期 |
|---|---|---|---|
| 1 | 就业衰退确认 | 9/4 非农 <0，或 8/28 基准修正下修超 50 万 | 9/4 |
| 2 | 降息重定价启动 | 任一日 9 月降息定价 >15%，或年内降息定价 >50% | 9/16 前 |
| 3 | 加息复活 | 8 月 CPI core 环比 ≥0.35% | 9/10 前后 |
| 4 | 流动性升级线（续期） | 准备金任一周报 <2.9 万亿美元 | 8/20、8/27 |
| 5 | OpEx 波动释放 | 8/24-28 五日 SPX 日均绝对变动 >1%，或任一日 VIX 收盘 >18 | 8/28 |
| 6 | NVDA 裁决 | 财报 T+1 收跌（基率验证），或下季指引 <980 亿 | 8/26-27 |
| 7 | 存储叙事检验 | TrendForce Q4 DRAM 合同价指引环比 <+5% | 9 月中旬 |
| 8 | 信用确认（再续期） | HY OAS 收盘 >300bp，或 ORCL 5Y CDS >250bp | 滚动 4 周 |
| 9 | 地缘二次冲击（收紧） | Brent 收盘 >95 警戒 / >100 触发；霍尔木兹日通行 <10 艘 | 滚动 |
| 10 | 命门审计时刻 | 任一 lab 的 S-1 转为公开 filing | 滚动 |
| 11 | Jackson Hole 元信号 | Warsh 8/28 演讲出现任何利率路径语言（默认不会） | 8/28 |
FRED：SOFR 3.62（8/14）、IORB 3.65（8/18）、ON RRP 2.55 亿（8/17）、准备金 2.944 万亿（8/12 周）、TGA 9640 亿（8/12 周）、VIX 14.25（8/14，2026 最低；8/17 收 15.19）、HY OAS 267bp、IG OAS 80bp（8/14）、2Y 4.17%、10Y 4.68%（8/14）、盈亏平衡通胀 5Y/10Y 2.25%/2.28%（8/17）、失业率 4.1%（7 月）、core CPI 环比 +0.215% 同比 2.5%、headline 环比 +0.07% 同比 3.4%（7 月）、PPI 同比 4.7%（7 月）。
行情：SPX 7600.50 → 7745.06（+1.90%，三创新高，最高收盘 7798.99）；NDX +4.23%；SOX +10.42%（仍低于 6/30 峰值 11.4%）；Brent 期货 83.77 → 90.87（低点 79.36）。
转述：BofA hedger gamma 51 亿/59 分位（8/6）；GS 单股 1M 隐含波动率较 7 月峰值 −12 vols；杠杆 ETF 回补约 400 亿；9 月定价加息 28.5-34%/不动 66-71.5%（8/18）；CRWV 收入指引 124-132 亿、capex 350-390 亿、backlog 1290 亿（8/11）。本期未获取：GS CTA 矩阵 8 月中旬版、ORCL CDS、Prime Book。
与 trading_research 的自动联动仍未建（P4）。三条手动提示：存储链多头（MU/海力士等）——提案二收获纪律直接适用，两周 +20% 后的单边拥挤是收获期条款的教科书场景；久期多头——提案一恢复做多逻辑，注意 9/10 CPI 的对手情景；半导体整体多头——注意 8/26 NVDA"beat 也难涨"基率与 8/21 OpEx 后的波动释放窗口。
| 缺口 | 影响模块 | 修复方案 |
|---|---|---|
| GS CTA 矩阵 8 月中旬版（截稿超时未获取） | 01 | S0007 转述管线自动化；下期优先回补 |
| ORCL 5Y CDS 无新读数，单名 CDS 线全盲 | 09 | FINRA TRACE 公司债 OAS 降级代理（S0006/S0007） |
| Dealer gamma 绝对量级（零售源离散 3 倍） | 02 | 期权链自算 naive GEX（S0006），优先级最高 |
| Prime Book 连续两期缺，本期用 BofA 客户流代理 | 01/03 | COT/NAAIM 代理序列（S0006） |
| Polymarket 研究网络遭 IMDA 拦截 | 05/06 | 固化本机 gamma-api 直查路径 + ZQ 期货自算备源（S0005） |
| 8 月 0DTE 占比 / OpEx 名义规模 | 02 | Cboe 9 月初发布 / 到期后转述，下期回填 |
| 华强北现货价 | 10 | 需你提供渠道 |
| AI 账单与一手评测（本期行程断供） | 10/08 | 你回新加坡后恢复每周 10 分钟 |
| 7/29 FOMC 纪要（8/20 发布） | 05 | 下期结账必读 |
生产记录：第三期，AI 全流程产出（三个研究 agent 联网采集 + FRED/Polymarket/Nasdaq/Cboe API 自查 + EDGAR 直查），覆盖 8/4-8/17 两周。数据等级：[T1] 官方 · [T2] 自算/自查 API · [T3] 转述（点名来源）· [T4] 一手传感器（本期缺席）。方法论蒸馏自 @shanghaojin E1-E10。存档：2026-08-03（第二期） · 2026-07-20（首期）。本报告为个人研究，不构成投资建议。